> ## Content Index > Fetch the complete content index at: https://mr6.cc/llms.txt > Use this file to discover other available public pages before exploring further. # Linkedin的600倍本益比背後真相 - URL: https://mr6.cc/linkedin-ipo-600-pe-ratio-truth/ - Published: 2011-05-24T01:49:28.000Z - Updated: 2026-10-01T17:40:52.000Z - Description: 今日忙碌，摘錄自己在非凡新聞週刊的專欄文章與大家分享了： 知名網站Linkedin於上星期四正式以「LNKD」的股票代號在紐約股市掛牌，竟一舉沖天來到每股100元，市值在掛牌第一天來到了90億美元（台幣2700億），立刻遭到分析師與各界… - Author: Mr. 6 - Tags: 產業策進, 創投, 創業案例, 未來趨勢, #wp-import 今日忙碌，摘錄自己在非凡新聞週刊的專欄文章與大家分享了： 知名網站Linkedin於上星期四正式以「LNKD」的股票代號在紐約股市掛牌，竟一舉沖天來到每股100元，市值在掛牌第一天來到了90億美元（台幣2700億），立刻遭到分析師與各界評論家嚴厲檢視，有些人甚至懷疑，是否另一次的「網路泡沫」又要來了？ 的確讓人擔心，畢竟Linkedin在新一波網路股搶先上市，後面還有Groupon、Facebook、Zynga等網路公司在後「排隊」等著上市，如果Linkedin被認為只是泡沫，那勢必影響到後面上市的這些網路公司！ 為何Linkedin會被懷疑是泡沫？因為它首日上市原本的股價為每股42\~45元之間，而且已經有調整過（原先預計以每股32\~35元上市），但，上市第一天，便被熱情的多方拉到每股122.70元，最後當天以每股100元作收，計算下來，Linkedin的本益比高達600倍，若是以原本上市價45元來計算，本益比依然在275倍，就連股價營收比(Price-Sales Ratio)也高達14.7倍，總之，投資人一窩蜂，但分析師卻罵翻天，所有的數字都顯示「不太對勁」。 我認為，Linkedin的確不太對勁的關鍵原因，在於它是一間「老公司」，已經創立幾乎十年，在這段期間，它一直經營「人脈資料庫」，苦無賺錢之道；如果網路公司個個要向Google學習，那麼Linkedin的獲利之路可說是「最不像Google」；Google找到一個符合它的服務的獲利核心（關鍵字廣告），在該市場獲得獨霸地位即以同一招獲利模式跟著多樣化的網路成長，但Linkedin一直以來試過好多獲利方法，從六年前的「99美元徵才廣告」開始，到了今天，支撐它獲利的「三大柱」包括：向使用者收取10\~50美元月費來得到特別的人脈服務、向企業收取一些徵才廣告的費用，然後，再和某些企業私下談妥特殊使用人脈資料庫做為業務或徵才使用，每間收費8000美元。但，這「三根獲利之柱」也只讓Linkedin一年得到1540萬的淨利，淨利率大約只有10%，而這些獲利方式都不是「獨霸」，難怪令人懷疑。 不過，Slate評論文章將Linkedin與其它即將上市的公司如Facebook、Zynga、Groupon相比，認為Linkedin如果是泡沫，那麼它應該是「獨立事件」、是近期唯一比較遜的新上市網路公司。他們舉例，也要上市的社群遊戲公司Zynga目前的預估市值同樣是90億美元，但它去年營收高達18億美元，淨利高達6.3億美元，還在成長中。換句話說，Zynga的淨利雖是Linkedin的40倍，卻仍是和它同樣的市值，可見，並不是每家公司都和Linkedin這樣被投資人失去理智的支持。 那，為何Linkedin會如此被投資人「情有獨鍾」，願意冒泡沫之風險去投資？ Linkedin雖在營收上顯現不出成績，但是，它累積十年的「人脈資料庫」，一直被高階白領人士認定為「資產」，這些白領人士當然也包括有夢的投資人了，對這些白領人士而言，Linkedin的有效會員雖遠不及Facebook多，但它已將全美國的高階人脈幾乎一網打盡，只差怎麼賺到他們的錢！而Linkedin也夠厲害，它秘密籌畫上市這一天，等了五年以上；五年來，它一邊想辦法擴大營收規模（不甚成功），一邊力圖操作上市，果然獲得投資人的青睞。 網路趨勢有一個很大特色：「資訊嚴重不對稱」，在美國本土，西岸的人比東岸還先進，東岸又比內陸還先進，這種差異影響到對網路趨勢、網路公司的判斷力，這種「本夢比」已經不是「資訊」可以改善，「夢」是主觀的，資訊無法改變大家對網路的判斷智慧。好消息是，Linkedin之後，接下來的網路上市公司絕非「有夢最美」的等閒之輩，個個都是很猛的「三高」：營收高、利潤高、成長快，只企盼市場不要過熱，讓這些網路績優股能走得長長又久久！ 舊留言*11 則* 1. J Jason Cheng (Core Active)2011.05.24 我認為 Linkedin 估值過高，她上市當天，我看到 US$100 /share 以上的股價，直覺大喊: “真是見鬼了”。原本$ 40 /share 的估值，我就認為已經過高了。除非她未來能發現高成長爆發力的營利模式，否則，前途終將暗淡。 反之，Facebook, Zynga, Groupon，這三家都不是等閒之輩，我等著看她們 IPO 上市的一天。 2. 布 布魯斯晴2011.05.24 頭香嗎\~哈哈 因為那邊都是嗜血的投資客， 才不會管什麼網路泡沫不泡沫的， 反正炒爛一個是一個錢先賺到手才重要， 前面的當然要炒高一點，後面上市的才再有炒作的空間。 3. 奢 奢侈稅的真實和謊言2011.05.24 可能不是泡沫，而是過度樂觀，充滿美妙的夢想，這也只是第一個上市的老公司，後面的新創公司，個個都強，上市的時侯那才真正叫做抄作了，沒什麼比IPO更能合法的快速賺大錢了！泡沫不過是平民的事，賺到錢再說！ 4. L LuckyBoyBruce2011.05.24 感謝Mr.6的分享， 今天也到「Linkedin」註冊了資料。 才發現原來周圍也有許多朋友在使用它， 並稱他為”professional facebook” 5. N Nantita2011.05.24 這是老外常用的人際網, 如果想到外商上班, 好好的經營自己在裡面的自我介紹, 會有很多 interview 機會唷 6. D DarwinLeung2011.05.24 上一次的網路泡沫已是十一年前了 主因是大眾初次接觸網路並發現其潛力 但發展十多年 現時一間網路公司不大可能一時被抬高 出現這情況 應該是網路以外的因素 7. 麥 麥樹仁投資社群網站 (Makssin)2011.05.24 mr.6學會下重鹹的標題,只可惜重點應該是”股價營收比”,不是”本益比”,盈餘少的公司用這評斷有一點偏差.. 感謝分享… 8. L lytess塑身衣2011.05.24 真想看看fb上市時，會到多少價格 9. L Li2011.05.25 營收高、利潤高、成長快<—–這就是泡沬 10. T train2011.05.30 想知道一個家庭主婦如何靠網路賺老外的美金，一個月的收入達7位數台幣嗎？ 請花10分鐘上網詳閱 http://ohbuyers.trialfreenow.com/ 有特別優惠 只到5/31 !! 如果造成任何困擾 不好意思\` 11. H Haven2011.05.30 網路商機真的是無遠佛界